·加入收藏·设为首页 千拓股票网欢迎您!今天是
当前位置:首页 >股票行情>双鹤药业【上海:600062】

双鹤药业

股票代码:600062

观察:市场短期抛压沉重 布局春季攻势佳品

来源:网络2011-01-14千拓股票网

目前未有明确的收购信息,但拥有大量超募资金的新股。从这些超募新股中寻找有收购意愿的相关上市公司的确很难,一方面是因为难以判断公司管理层的锐意进取精神,另一方面则是超募资金的使用也存在着一定的不确定性。

【阅读小贴士】平行线差指标(Parallel to the poor indicators):1.DMA线向上交叉AMA线,买进;DMA线向下交叉AMA线,卖出。2.当DMA和AMA均>0并向上移动时,为买入信号;当DMA和AMA均<0并向下移动时,为卖出信号。3.当DMA和AMA均<0时,经过一段时间的下跌后,如果两者同时从低位向上移动时,为买进信号;当DMA和AMA均<0,在经过一段时间的上涨后,如果两者同时从高位向下移动时,为卖出信号。4.DMA指标与股价产生背离时的交叉信号,可信度较高。5.DMA指标亦适于结合形态理论进行分析。6.DMA指标、MACD指标、TRIX指标三者构成一组指标群,互相验证。

【新闻评述】

  受外围市场调整蓄势的影响,今日A股市场出现了低开后探底的格局,其中上证指数在早盘以2817.05点开盘,小幅低开10.66点。盘面显示出,新股的不振依然是今日早盘的最大特征,华锐风电等个股更是大幅走低。但也出现了分化的态势,比如说周四跌破发行价的秀强股份在早盘略有强硬的态势。与此同时,部分优质小盘股也出现在涨幅榜前列,比如说近期有机构专用席位出没的新界泵业等个股就是如此。但可惜的是,市场抛压过于沉重,大盘仍难以企稳,如此的态势折射出大盘短线的压力依然不宜轻视,建议投资者在操作中宜谨慎。

  随着创业板、食品饮料概念股的企稳,意味着短线大盘下跌能量趋于萎缩。在此背景下,寻找优质成长股进行春季攻势布局或是一个不错的选择,而拥有持续收购优质资产概念的个股无疑就拥有持续高成长的优质基因,那么,如何看待这一观点?

  持续收购折射两个积极信息

  对于上市公司经营来说,获得成长性主要有两个,一是内生的,即通过目前现有主营业务;二是外生的,即通过收购新的资产来达到业绩成长的目的,比如说近年来煤炭股、电力股等就是通过收购集团公司的优质资产而实现了超跃行业的平均增速,进而成为A股市场的热门品种,铁龙物流国电电力恒源煤电盘江股份等就是如此。

  对于二级市场投资者来说,持续收购优质资产,其实不仅仅带来了新的业绩增长点,而且还会对上市公司的业绩产生持续的成长能量,为何?因为不少上市公司持续收购优质资产,主要是围绕主营业务展开的,这样就会产生两个显著的效果,一是通过持续收购,达到减少竞争对手,完成产业布局的目的,比如说科伦药业、建研集团等相关上市公司的收购。二是通过持续收购也可以给主营业务产生协同效应,进而提速公司业绩的成长。

  而且还具有两个积极信息,一是可以提速公司的成长速度。因为目前实体领域的收购,估值大多是以市盈率10倍,市净率2倍以下。也就是说,同样的资产,实体领域的收购只需要10倍市盈率,但在二级市场,则将赋予这笔优质资产40倍甚至更高的估值,所以,持续收购,可以降低相关个股的市盈率水平,打开未来新的成长空间。

  二是持续的收购则向市场昭示着公司管理层锐意进取的积极心态。而众所周知的是,买股票就是买董事长、买管理层,因为管理层的积极进取心态,将赋予公司超跃同行的成长速度,也意味着这些管理层能够把握住产业发展新的机遇,从而赋予此类个股更高的估值溢价。

  也就是说,同行业的A、B两家上市公司,如果A能够持续收购,但B则相对稳定,那么,A的估值可能会超出B的20%甚至更多,所以,持续收购将赋予相关个股更为充沛的成长动能。

  挖掘收购概念股投资机会

  现在的问题是,如何挖掘持续收购概念股的投资机会呢?就目前来看,主要考虑这么两个因素,一是收购资产所涉足的行业。如果是符合国家产业政策导向的行业,那么,收购优质资产将产生多重的成长能量,进而推动着股价的涨升。二是收购优质资产是否围绕主营业务。如此具备了这两点,那么,持续收购概念股就可以积极跟踪。

  更值得指出的是,当前A股市场的持续收购概念股有望不断壮大,为何?主要是因为当前A股市场的发行机制使得不少新发行的上市公司出现了大量的超募现象。比如说天立环保,公司的三大募集资金项目只需要资本金2亿多元;但由于询价过程中,发行市盈率较高,发行价格超预期,故募集资金总数达到11亿多。在此背景下,这些超募的7、8亿现金的投资方向就成为市场关注的焦点,如果能够用于持续收购,就意味着公司的业绩仍有望超预期。

  由此就意味着当前有两个路径挖掘持续收购概念股,一是已经出现了大量收购信息的个股,目前较为突出的个股主要有英特集团莱美药业、建研集团、盛运股份、华星创业立思辰双鹤药业等,其中建研集团的收购兼并的节奏最为迅速,有布局全国、谋求行业龙头地位的态势,可积极跟踪。而莱美药业的持续收购也有望产生业绩成长的共振能量,可跟踪。

  二是目前未有明确的收购信息,但拥有大量超募资金的新股。从这些超募新股中寻找有收购意愿的相关上市公司的确很难,一方面是因为难以判断公司管理层的锐意进取精神,另一方面则是超募资金的使用也存在着一定的不确定性。

  但是,对于近一、两年持续快速成长的新股可予以期待,因为持续高成长将赋予此类个股的管理层追求高成长的激情,所以,他们有用超募资金收购优质资产的冲动,建议投资者可密切关注这一动向。

  我们相信,处于正常经营的企业股票不会只涨不跌,也不会只跌不涨,因为市场风格总在转换。在世界经济日趋复苏、中国经济高速增长、人民币升值的大背景下,市场系统性风险不大,那些还处于寒冬中的周期性板块,潜伏着较大的投资机会。

  信贷不是上涨必要条件

  我国过去的股市上涨,必要条件是贷款增长加快。也就是说,贷款增长加快,股市不一定上涨;但股市上涨,一定对应着贷款增长加快。因此,不少分析师得出结论:今年股市不会上涨,因为今年我国贷款规模增长速度将放缓。但是,笔者认为,这一验证方法有很严重的缺陷,因为过去我国证券市场并不成熟,而目前我国证券市场已经基本走向成熟。

  在过去,市场投资者结构主要包括个人投资者、非基金机构投资者、地下私募,这些投资资金大部分是短线资金。作为个人投资者,大部分只有当股市好的时候才会进场;作为非基金机构投资者,要么配合地下私募坐庄,要么在有钱且行情好的时候进行短线交易;作为地下私募,首先是要看能否找到很好的题材和一定规模的资金,一般都存在坐庄行为。

  在这种结构下,个人投资者和地下私募很难启动大盘,只有那些非基金机构投资者有钱时才能推动大盘上扬。非基金机构投资者主要包括企事业单位,事业单位资金与贷款没有什么关系;企业单位资金与贷款资金密切相关。一般情况下,由于我国经济发展很快,企业日常的流动资金、技术改造资金和投资扩大规模资金都很难得到满足。因此,只有当贷款增长加快时,一部分资金才能从实体产业中分离出来。所以,贷款规模增长加快成为过去不成熟市场上涨的必要条件。

  而现在市场投资者结构主要包括基金、个人投资者、阳光私募、保险、非基金机构投资者。至少可以将基金、阳光私募、保险的大部分资金作为中长线投资资金来看待,此外,还有较大资金量的个人投资者也进行中长线投资。这些中长线投资资金,在看到符合自己投资风格的低估值股票时,只要预测大盘不会大跌,就会逐步将资金投入到这些股票中去,他们对资金收益率的要求也是以中长线收益率为重。在这种投资者结构下,一旦投资板块在市场中形成共鸣,就会产生一波板块上涨行情。

  低估周期股机会增大

  在经过去年主题投资行情之后,主题投资题材包括上游行业和下游行业板块的股票已经处于估值过高状态,而中游行业板块的股票却处于估值过低的状态,目前两者差异已经到了极端。估值过高要回归,估值过低也要回归,因为市场估值均衡的规律不会改变。我们相信,今年,估值过高的股票会有较大幅度下跌,估值过低的股票会有较大幅度上涨,机会主要在低估值板块中。

  市场中很多人认为,目前低估值板块的主要代表是大盘蓝筹股,在信贷增速放缓的背景下,启动大盘蓝筹股市场资金不足。但笔者认为,一方面,中国经济经过30年的高速发展,居民储蓄增长迅速(从2007年末的17.2万亿元增加到2010年11月的29.4万亿元),而从产业资本游离出来的民间资本规模也显著增长。另一方面,人民币在一季度加快升值是大概率事件,这也是抑制输入型通胀的重要手段。从目前来看,升值对外贸影响有限,毕竟中国的劳动力成本还是很低的,欧美发达国家无法生产中国制造的低廉产品,而其他发展中国家还没准备好生产这些产品。虽然人民币还没有在资本账户下自由兑换,但国际热钱还是可以从其他多个渠道进入我国,更不会放过在人民币升值背景下的投资机会。同时,今年的M1增速不会在20%以下,贷款增速也不会太慢。由此看,虽然信贷规模可能略有收缩,但今年宏观流动性还是相对宽松的。

  我们认为,自去年10月份开始,市场风格已经明显从主题投资转换到周期性行业,预计这种风格还会持续下去,至少将持续到二季度。由于目前低估值周期性行业板块主要包含了银行、地产、石化等市值较大的蓝筹股,这些股票上涨,对大盘上涨将起到很明显的提振作用。

  总体来说,目前市场正处在震荡箱体底部,未来有望进入到上行阶段。在目前背景下,我们建议投资者选择低估值行业作为投资标的,主要包括地产、金融等板块。

相关评论

  • rfgtrfjn

    输入内容股民朋友,如果你的操作不能给你带来长期稳健的收益,可以加入我们。
    合作方式:
    1.资金及股票账号你自己掌控;
    2.我们负责通知你准确的买卖时机和价格;
    3.一般2~8个交易盈利5%~20%左右;
    4.不用先付费,等你盈利后再结算。
    有意者加Q详谈:2.5..3.5..6.1..3.8.9.

    2011-01-1413:03:11

    游客

共有1条评论